综述:市场价格方面,年前存在一波小行情,乐从4.75*1500*C报4210元/吨,接着开年大跌,底部为乐从4.75*1500*C报3650元/吨,价差为560元/吨,直到4月中旬迎来上半年第一次上涨,回调约66%,乐从4.75*1500*C报3840元/吨,然后震荡调整,始终没能冲破年后高点,于是又开始向下倾斜。社会库存方面,年前年后则是两个极端,从年前的30万吨,一路飙升到100万吨,至今仍居高不下。上半年市场简要复盘情况,请见下文。
一、基本面
![](//img03.mysteelcdn.com/wz/uploaded/steel/2024/07/01/4fca8456014342a7b317ec3e185b9136.png)
![](//img01.mysteelcdn.com/wz/uploaded/steel/2024/07/01/7f231a7d1d30455ea978bc017be87611.png)
年前价格高的核心逻辑是供需,乐从社会库存在30-50万吨的水平,供给少,价格自然就高。再叠加1月初宏观预期偏强从而支撑了铁矿看涨,进而推动了成材跟涨。1月第2周开始就进入了弱现实强预期阶段,铁水产量降至218万吨,下行压力逐渐显现,华南现货价格下跌1.7%,不过仍处于上半年较高水平。
开年休假回来后,开门就红了1天,接着就是大跌,此时乐从社会库存约92万吨。核心逻辑为需求恢复不乐观,属于趋势性下跌。不过此时数据显示,制造业在手订单多呈增长态势,所以韧性犹存,也即下跌行情终究会有个拖底,后来我们知道这个底就是3650元/吨的热卷。成本端则主要是铁矿拖累,估值过高,需求尚未释放。
4月份开始,现货价格逐渐恢复,直到4月中旬3840元/吨,注意观察其实3月底行情就冲到了3840元/吨,只是价格没能守住,盘面又割了一茬韭菜。此时乐从社会库存在99万吨附近,供给依然居于高位,那么价格为何长了将近200元/吨?前文提到的需求韧性,钢构和机械需求是存在的,至于价格高低主要依附于盘面,而盘面交易的就是数据。此时五大材库存单周去化库存在100万吨附近,产量还较弱,不过利润已大幅修复,所以复产就会推着原料涨,原料就会推着成材涨,不过此时铁水产量又不及预期了。
最近一次下跌是5月底开始,直接原因为铁水下降,以铁矿为代表的原料大幅下跌,进一步拖累热卷价格。截止5月24日铁水产量236.88万吨,环比下降0.1万吨,仍不及预期的240万大关,市场预言铁水见顶,那么原料就估值过高,需要下跌修正。
二、华南—华东区域差
![](//img03.mysteelcdn.com/wz/uploaded/steel/2024/07/01/e6c71128ec704a578707e90cf5d933f8.png)
自开年以来,市场都说华南社库高,钢厂也会考虑资源分配问题,从而增发华东,以缓解华南库存压力,那么华东库存究竟增了多少?
表1:华东三省与广东省社库
![](//img07.mysteelcdn.com/wz/uploaded/steel/2024/07/01/8ba5872c840e44198b457952001d60df.png)
首先,今年热卷供给确实是在高位,其次华东库存也确实有所增加,不过上海库存波动不大,主要增加在外围城市宁波和苏州(张家港),因此,华东库存比往年增了30万吨左右。
![](//img06.mysteelcdn.com/wz/uploaded/steel/2024/07/01/a443f3d0f3d14b2f86ea3a391ae9f53e.png)
价格方面,从3月份开始,由乐从>宁波>上海逐渐转变为宁波>上海>乐从。发货量逐渐因为价格高以及库存压力大而向华东转移,也可以理解。
三、供给
![](//img02.mysteelcdn.com/wz/uploaded/steel/2024/07/01/6b14b657fdc24b50a41f79d411a3d4b1.png)
供给端,从图中可以看出3月份开始钢厂复产积极性大幅升高对应前文价格底部,4月开始产量下降,对应前文年后高点,此后供给维持高位震荡。再看铁水,直到5月20日产量才达到243.38万吨,远晚于市场预期。
四、总结
回顾上半年华南热卷情况,价格整体呈现下跌趋势,不过跌中有底,心态不至于太悲观。下半年,全国各钢厂热卷新产线投产,至于能否发到华南就先另当别论,或者即使发到华南量也不会很多,影响不大,市场供给主要还是看两大主导资源发货情况。目前较乐观的是下游需求的韧性以及外需支撑,不过经过今年开年的大跌,想做库存的钢贸商应该会更加审慎而为之,不过市场是平衡的,有跌总有涨,期待年终的行情!
今日,乐从市场中厚板价格信息采集点数量38个,有效采集样本量10个,价格范围3810-3890元/吨(以 Q235B 20mm 的含税自提价格为基准),成交数据占25%,可成交数据占70%,询盘数据占比0%,报盘数据占比5%,今日数据无离群值,未使用主观判断。
品名
↑
↓
|
规格(mm)
↑
↓
|
材质
↑
↓
|
钢厂/产地
↑
↓
|
价格(元/吨)
↑
↓
|
涨跌
|
备注
|
当前筛选
|
普中板
|
8
|
Q235B
|
日钢营口
|
|
|
无货
|
普中板
|
10
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
暂缺
|
普中板
|
10
|
Q235B
|
柳钢
|
|
|
暂缺
|
普中板
|
10
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
暂缺
|
普中板
|
12
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
货少
|
普中板
|
12
|
Q235B
|
柳钢
|
|
|
货少
|
普中板
|
12
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
货少
|
普中板
|
12
|
Q235B
|
鞍钢
|
|
|
货少
|
普中板
|
14-20
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
|
普中板
|
14-20
|
Q235B
|
柳钢
|
|
|
货少;20缺货
|
普中板
|
14-20
|
Q235B
|
河钢唐钢
|
|
|
货少;20缺货
|
普中板
|
14-20
|
Q235B
|
新余
|
|
|
货少;暂缺;20缺货
|
普中板
|
14-20
|
Q235B
|
天钢
|
|
|
货少;20缺货
|
普中板
|
14-20
|
Q235B
|
鞍钢
|
|
|
20缺货
|
普中板
|
14-20
|
Q235B
|
扬州恒润
|
|
|
货少;20缺货
|
普中板
|
14-20
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
货少;20缺货
|
普中板
|
22
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
|
普中板
|
22
|
Q235B
|
柳钢
|
|
|
|
普中板
|
22
|
Q235B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
普中板
|
22
|
Q235B
|
天钢
|
|
|
|
普中板
|
22
|
Q235B
|
扬州恒润
|
|
|
|
普中板
|
22
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
|
普中板
|
25
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
|
普中板
|
25
|
Q235B
|
柳钢
|
|
|
|
普中板
|
25
|
Q235B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
普中板
|
25
|
Q235B
|
天钢
|
|
|
|
普中板
|
25
|
Q235B
|
鞍钢
|
|
|
|
普中板
|
25
|
Q235B
|
扬州恒润
|
|
|
|
普中板
|
25
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
|
普中板
|
28
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
|
普中板
|
28
|
Q235B
|
柳钢
|
|
|
|
普中板
|
28
|
Q235B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
普中板
|
28
|
Q235B
|
天钢
|
|
|
|
普中板
|
28
|
Q235B
|
鞍钢
|
|
|
|
普中板
|
28
|
Q235B
|
扬州恒润
|
|
|
|
普中板
|
28
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
|
普厚板
|
30
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
|
普厚板
|
30
|
Q235B
|
柳钢
|
|
|
|
普厚板
|
30
|
Q235B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
普厚板
|
30
|
Q235B
|
天钢
|
|
|
|
普厚板
|
30
|
Q235B
|
鞍钢
|
|
|
|
普厚板
|
30
|
Q235B
|
扬州恒润
|
|
|
|
普厚板
|
30
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
|
普厚板
|
32
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
|
普厚板
|
32
|
Q235B
|
柳钢
|
|
|
|
普厚板
|
32
|
Q235B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
普厚板
|
32
|
Q235B
|
天钢
|
|
|
|
普厚板
|
32
|
Q235B
|
鞍钢
|
|
|
|
普厚板
|
32
|
Q235B
|
扬州恒润
|
|
|
|
普厚板
|
32
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
|
普厚板
|
35
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
|
普厚板
|
35
|
Q235B
|
柳钢
|
|
|
|
普厚板
|
35
|
Q235B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
普厚板
|
35
|
Q235B
|
天钢
|
|
|
|
普厚板
|
35
|
Q235B
|
鞍钢
|
|
|
|
普厚板
|
35
|
Q235B
|
扬州恒润
|
|
|
|
普厚板
|
35
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
|
普厚板
|
36
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
|
普厚板
|
36
|
Q235B
|
柳钢
|
|
|
|
普厚板
|
36
|
Q235B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
普厚板
|
36
|
Q235B
|
天钢
|
|
|
|
普厚板
|
36
|
Q235B
|
鞍钢
|
|
|
|
普厚板
|
36
|
Q235B
|
扬州恒润
|
|
|
|
普厚板
|
36
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
|
普厚板
|
38
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
|
普厚板
|
38
|
Q235B
|
柳钢
|
|
|
|
普厚板
|
38
|
Q235B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
普厚板
|
38
|
Q235B
|
天钢
|
|
|
|
普厚板
|
38
|
Q235B
|
鞍钢
|
|
|
|
普厚板
|
38
|
Q235B
|
扬州恒润
|
|
|
|
普厚板
|
38
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
|
普厚板
|
40
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
|
普厚板
|
40
|
Q235B
|
柳钢
|
|
|
|
普厚板
|
40
|
Q235B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
普厚板
|
40
|
Q235B
|
天钢
|
|
|
|
普厚板
|
40
|
Q235B
|
鞍钢
|
|
|
|
普厚板
|
40
|
Q235B
|
扬州恒润
|
|
|
|
普厚板
|
40
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
|
普厚板
|
45
|
Q235B
|
唐山文丰
|
|
|
|
普厚板
|
50
|
Q235B
|
韶钢
|
|
|
货少
|
普厚板
|
50
|
Q235B
|
宝钢
|
|
|
货少
|
普厚板
|
50
|
Q235B
|
河钢唐钢
|
|
|
货少
|
普厚板
|
50
|
Q235B
|
唐山文丰
|
|
|
|
普厚板
|
55
|
Q235B
|
唐山文丰
|
|
|
|
普特厚板
|
60
|
Q235B
|
唐山文丰
|
|
|
|
普特厚板
|
65
|
Q235B
|
唐山文丰
|
|
|
|
普特厚板
|
70
|
Q235B
|
唐山文丰
|
|
|
|
普特厚板
|
75
|
Q235B
|
唐山文丰
|
|
|
|
普特厚板
|
80
|
Q235B
|
唐山文丰
|
|
|
|
低合金中板
|
8
|
Q355B
|
日钢营口
|
|
|
无货
|
低合金中板
|
10
|
Q355B
|
韶钢
|
|
|
货少
|
低合金中板
|
10
|
Q355B
|
宝钢
|
|
|
暂缺
|
低合金中板
|
12
|
Q355B
|
韶钢
|
|
|
|
低合金中板
|
12
|
Q355B
|
宝钢
|
|
|
暂缺
|
低合金中板
|
12
|
Q355B
|
鞍钢
|
|
|
|
低合金中板
|
14-20
|
Q355B
|
韶钢
|
|
|
|
低合金中板
|
14-20
|
Q355B
|
柳钢
|
|
|
|
低合金中板
|
14-20
|
Q355B
|
宝钢
|
|
|
|
低合金中板
|
14-20
|
Q355B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
低合金中板
|
14-20
|
Q355B
|
天钢
|
|
|
|
低合金中板
|
14-20
|
Q355B
|
萍钢
|
|
|
|
低合金中板
|
14-20
|
Q355B
|
鞍钢
|
|
|
|
低合金中板
|
22
|
Q355B
|
韶钢
|
|
|
|
低合金中板
|
22
|
Q355B
|
柳钢
|
|
|
|
低合金中板
|
22
|
Q355B
|
宝钢
|
|
|
|
低合金中板
|
22
|
Q355B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
低合金中板
|
22
|
Q355B
|
天钢
|
|
|
|
低合金中板
|
22
|
Q355B
|
萍钢
|
|
|
|
低合金中板
|
25
|
Q355B
|
韶钢
|
|
|
|
低合金中板
|
25
|
Q355B
|
柳钢
|
|
|
|
低合金中板
|
25
|
Q355B
|
宝钢
|
|
|
|
低合金中板
|
25
|
Q355B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
低合金中板
|
25
|
Q355B
|
天钢
|
|
|
|
低合金中板
|
25
|
Q355B
|
萍钢
|
|
|
|
低合金中板
|
25
|
Q355B
|
鞍钢
|
|
|
|
低合金中板
|
28
|
Q355B
|
韶钢
|
|
|
|
低合金中板
|
28
|
Q355B
|
柳钢
|
|
|
|
低合金中板
|
28
|
Q355B
|
宝钢
|
|
|
|
低合金中板
|
28
|
Q355B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
低合金中板
|
28
|
Q355B
|
天钢
|
|
|
|
低合金中板
|
28
|
Q355B
|
萍钢
|
|
|
|
低合金中板
|
28
|
Q355B
|
鞍钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
30
|
Q355B
|
韶钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
30
|
Q355B
|
柳钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
30
|
Q355B
|
宝钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
30
|
Q355B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
30
|
Q355B
|
天钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
30
|
Q355B
|
萍钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
30
|
Q355B
|
鞍钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
32
|
Q355B
|
韶钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
32
|
Q355B
|
柳钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
32
|
Q355B
|
宝钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
32
|
Q355B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
32
|
Q355B
|
天钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
32
|
Q355B
|
萍钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
32
|
Q355B
|
鞍钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
35
|
Q355B
|
韶钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
35
|
Q355B
|
柳钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
35
|
Q355B
|
宝钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
35
|
Q355B
|
河钢唐钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
35
|
Q355B
|
天钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
35
|
Q355B
|
萍钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
35
|
Q355B
|
鞍钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
36
|
Q355B
|
韶钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
36
|
Q355B
|
柳钢
|
|
|
|
低合金厚板
|
36
|
Q355B
|
宝钢
|
|
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低合金厚板
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36
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Q355B
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河钢唐钢
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低合金厚板
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36
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Q355B
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天钢
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低合金厚板
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36
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Q355B
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萍钢
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低合金厚板
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36
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Q355B
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鞍钢
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低合金厚板
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38
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Q355B
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韶钢
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低合金厚板
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38
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Q355B
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柳钢
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低合金厚板
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38
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Q355B
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宝钢
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低合金厚板
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38
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Q355B
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河钢唐钢
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低合金厚板
|
38
|
Q355B
|
天钢
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低合金厚板
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38
|
Q355B
|
萍钢
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低合金厚板
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38
|
Q355B
|
鞍钢
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低合金厚板
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40
|
Q355B
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韶钢
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低合金厚板
|
40
|
Q355B
|
柳钢
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低合金厚板
|
40
|
Q355B
|
宝钢
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低合金厚板
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40
|
Q355B
|
河钢唐钢
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低合金厚板
|
40
|
Q355B
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天钢
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低合金厚板
|
40
|
Q355B
|
萍钢
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|
低合金厚板
|
40
|
Q355B
|
鞍钢
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低合金厚板
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45
|
Q355B
|
鞍钢
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低合金厚板
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45
|
Q355B
|
唐山文丰
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低合金厚板
|
50
|
Q355B
|
韶钢
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低合金厚板
|
50
|
Q355B
|
宝钢
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暂缺
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低合金厚板
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50
|
Q355B
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唐山文丰
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低合金厚板
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55
|
Q355B
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唐山文丰
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低合金厚板
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60
|
Q355B
|
唐山文丰
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低合金厚板
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65
|
Q355B
|
唐山文丰
|
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低合金厚板
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70
|
Q355B
|
唐山文丰
|
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低合金厚板
|
75
|
Q355B
|
唐山文丰
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低合金厚板
|
80
|
Q355B
|
唐山文丰
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低合金厚板
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45
|
Q355B-Z15
|
宝钢
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低合金厚板
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50
|
Q355B-Z15
|
宝钢
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【备注】
1、如无特殊说明,以上采集基准为当地市场批量、自提、不含吊费、含税、开票、过磅价格。
2、除非备注说明,以上均默认为国标两切保性能资源、宽度多为2000mm及2000mm以上;其中毛边厚板不保性能。
3、表列涨跌幅为与前一交易日收盘价相比价差。
4、因部分产地资源不稳定,以上价格供参考。
资讯采集:蔡敏 021-26094648
资讯监督:王晶晶 021-26093683
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